Gross up: saiba o que é e como calcular nos investimentos!

Quem investe como pessoa física pode se beneficiar da isenção do Imposto de Renda (IR) que algumas opções do mercado financeiro apresentam, certo? Mas para comparar a rentabilidade de alternativas com ou sem incidência de IR, é possível utilizar um método chamado gross up.

Afinal, ainda que a rentabilidade não seja o único fator que você deve analisar no momento de escolher um investimento, esse elemento é bastante relevante. Então aprender a padronizar os retornos pode ajudar a tomar decisões mais acertadas.

Pensando nisso, este artigo apresentará o que é e como calcular o gross up nos investimentos. Não perca!

O que é gross up?

O gross up é um método que permite analisar a rentabilidade de um investimento, considerando a incidência de IR. Ele também pode ser usado para avaliar o retorno de uma carteirade ativos. O objetivo é incluir uma alíquota fictícia de imposto ao rendimento.

Dessa forma, a ferramenta permite nivelar e comparar investimentos isentos e tributados. Assim, é possível entender qual alternativa é mais interessante quando o objetivo é obter uma rentabilidade maior.

Cabe ressaltar que o cálculo do gross up não tem relação com a rentabilidade líquida dos investimentos. Para encontrar esse resultado, é preciso descontar o Imposto de Renda do rendimento da alternativa tributada.

Como funciona o gross up?

Você viu que o gross up funciona por meio de um cálculo que adiciona a alíquota fictícia do IR aos investimentos isentos da tributação. Isso permite que você tenha uma visão mais clara sobre o retorno esperado. Devido a essa característica, ele é usado nas análises da renda fixa.

Com o indicador, é possível tomar decisões de investimento mais alinhadas com seus objetivos financeiros. Além disso, fazer o cálculo do gross up ajuda a evitar surpresas em relação aos impostos ou aos rendimentos líquidos obtidos.

Portanto, essa é uma ferramenta valiosa para quem deseja maximizar a rentabilidade da sua carteira. Isso acontece porque algumas alternativas são isentas de IR para pessoas físicas, de forma a incentivar o investimento. Contudo, somente essa característica não faz, necessariamente, a opção ser mais atrativa. 

Como é feito o cálculo do gross up?

Agora que você sabe o que é e como funciona o gross up, o próximo passo é compreender o seu cálculo. Ele é dado pela seguinte equação:

Rentabilidade com gross up = Rendimento líquido / (1 –alíquota do Imposto de Renda)

Para utilizar a fórmula, você pode definir a alíquota de tributação, conforme o que fizer mais sentido para a sua carteira de investimentos. Na renda fixa, por exemplo, a cobrança do IR normalmente ocorre com base em uma tabela regressiva.

Assim, quanto mais tempo o dinheiro fica investido, menor é a tributação, chegando ao mínimo de 15%. Logo, para investimentos isentos de médio e longo prazo, você pode usar essa porcentagem como referência.

Para compreender melhor o cálculo, veja alguns exemplos!

Exemplo 1

Considere um investimento isento de IR para pessoa física, como uma LCI (letra de crédito imobiliário). Suponha que ela rende 100% do CDI (Certificado de Depósito Interbancário). A referência utilizada será a menor alíquota cobrada nos investimentos de renda fixa, ou seja, 15%.

Desse modo, o cálculo será:

Rentabilidade com gross up = 100 / (1 – 0,15) = 117,6

Isso significa que a rentabilidade com gross up desse título será de 117,6% do CDI. Então uma alternativa tributável que tenha esse retorno terá o mesmo desempenho de uma LCI que rende 100% do CDI. Cabe ressaltar que esse resultado é válido para períodos acima de 720 dias. 

Exemplo 2

Agora, considere uma LCI de 100% do CDI que permita fazer o resgate dos recursos a qualquer momento após 90 dias de aplicação. Existem alguns cenários que ajudam a entender qual o mínimo que um título tributado precisa pagar para ser vantajoso em relação a ele.

Em até 180 dias, a alíquota de IR é de 22,5%. Portanto, a rentabilidade com gross up dessa LCI é de 129% do CDI. Dessa maneira, qualquer título tributado que pague mais que essa porcentagem do CDI poderá ser mais vantajoso — considerando também a sua estratégia, objetivos e perfil.

Já entre 181 e 360 dias, a alíquota do imposto é de 20%. Logo, um investimento tributado precisaria pagar, pelo menos, 125% do CDI para ser mais vantajoso do que uma LCI que retorna 100% do mesmo índice.

Por fim, entre 361 dias e 720 dias, a alíquota de IR cai para 17,5%. Nesse cenário, a rentabilidade com gross up da LCI do exemplo é de 121,2% do CDI. Ou seja, o título tributado que você utilizar para fazer a comparação precisa ter esse retorno mínimo para ser mais atraente.

Como interpretar os resultados obtidos?

Você aprendeu a calcular a rentabilidade com gross up de títulos isentos de IR para pessoas físicas. No entanto, o seu conhecimento sobre o assunto não deve se limitar a esse cálculo, como visto.

É importante saber analisar os resultados obtidos para fazer comparações corretas entre a performance das alternativas tributadas e aquelas que são isentas. Ao nivelar o retorno, adicionando uma alíquota fictícia de IR sobre o rendimento do título isento, você consegue saber se ele rende mais do que outro com cobrança do imposto.

Exemplos de comparações que você pode fazer são:

● LCIs e CDBs (certificados de depósito bancário);

● LCAs (letras de crédito do agronegócio) e títulos públicos;

● debêntures incentivadas e debêntures comuns.

Desse modo, você pode comparar investimentos diferentes para descobrir se eles estão adequados às suas estratégias e expectativas de ganhos. O cálculo do gross up também permite fazer uma avaliação global da sua carteira de investimentos. 

Ao considerar o desempenho das alternativas do seu portfólio considerando o Imposto de Renda, você terá uma visão mais completa sobre os seus resultados. Vale ressaltar que o gross up não deve ser utilizado de forma isolada, ok?

O gross up precisa fazer parte de uma análise abrangente Afinal, a rentabilidade é apenas um dos fatores que devem ser considerados ao investir.

Neste artigo, você aprendeu o que é e como calcular o gross up nos investimentos. Com esse conhecimento, fica mais fácil comparar alternativas e montar uma carteira mais alinhada às suas necessidades e expectativas.

Gostou das informações? Então aproveite para complementar a leitura e entenda o que são ciclos de mercado, e saiba como identificá-los!