Como funciona o processo de fusões e aquisições nas empresas de capital aberto?

As fusões e aquisições são estratégias que podem ser utilizadas por empresas para reorganizar os negócios. Os processos têm um impacto significativo para as companhias envolvidas e podem ter muitos objetivos, como reestruturação financeira ou maior competitividade no mercado.

As companhias de capital aberto também podem passar pelas etapas de merger and acquisition (M&A), termo traduzido livremente como fusão e aquisição. Como isso pode ter impactos diretos nos investimentos, vale a pena entender melhor esses processos.

Quer entender como funcionam as fusões e aquisições dos negócios de capital aberto? Continue a leitura para conferir!

O que é fusão de empresas?

A fusão de empresas é o processo em que duas ou mais companhias se unem, passando a compor um novo empreendimento. Quando isso ocorre, as entidades originárias deixam de existir.

Esse processo é realizado de forma voluntária, fruto de um acordo entre as organizações. O objetivo é que a fusão beneficie todos os envolvidos, realizando uma reestruturação dos negócios a partir da empresa que surge.

Para a operação acontecer, é necessário passar por diversas etapas. Nelas, são avaliados os objetivos estratégicos, as oportunidades do mercado, como serão os acordos e outros pontos. Além disso, as organizações envolvidas podem realizar assembleias e averiguações multidisciplinares para garantir que tudo seja feito corretamente.

É importante saber que existem diferentes tipos de fusões, que variam conforme o acordo firmado entre as empresas envolvidas. Os principais são:

• horizontal: é realizada entre empresas com a mesma atuação, que podem ser concorrentes. Assim, elas unem as suas bases de clientes em busca de mais destaque no mercado;
• vertical: essa fusão é feita entre empresas da mesma área, mas que atuam em etapas diferentes da cadeia produtiva, sendo frequentemente complementares;
• extensão de mercado: é a união de companhias que atuam no mesmo ramo, mas em mercados diferentes. Por exemplo, uma empresa que atende o mercado nacional e outra que realiza exportações;
• conglomerado: neste caso, acontece a fusão de empresas que não fazem parte do mesmo ramo. Com isso, forma-se um conglomerado, ou seja, um grande empreendimento que tem atuação em áreas distintas.

O que é aquisição de empresas?

Enquanto a fusão consiste na união de duas ou mais organizações, a aquisição é o processo em que uma companhia adquire outro negócio. Desse modo, ela passa a ter controle total ou parcial sobre o empreendimento.

Convém saber que, nessa operação, não acontece a extinção das empresas originais ou criação de um novo negócio, ao contrário do que ocorre na fusão. Logo, a compradora continua existindo, enquanto a adquirida pode permanecer no mercado ou ser incorporada a outro empreendimento.

Similarmente à fusão, a aquisição pode ser horizontal, vertical ou conglomerado. Além desses tipos, há outras classificações que dependem de como a negociação é feita. O procedimento pode ser:

• por percentual de participação: a negociação pode se basear no percentual de participação da empresa que faz a aquisição. Ela é dividida em aquisição parcial, controle e total;
• por tipo de negociação: a negociação pode ser amigável, contando com a participação e contribuição da companhia adquirida. O procedimento também pode ser hostil, quando é feito contrariamente aos interesses da liderança;
• por modalidade de transferência: existem três tipos de transferência de controle na aquisição. Em companhias de capital fechado, ela ocorre pela compra direta. Já quando o capital é aberto, o processo envolve a compra total ou parcial de ações ou dos ativos.

Por que as empresas fazem fusões e aquisições?

Agora que você já sabe mais sobre a fusão e aquisição entre empresas, é interessante entender os motivos que levam as companhias a realizarem esse processo. Existem diversas situações em que eles podem beneficiar os envolvidos.

Uma das razões que motiva a fusão ou aquisição é o desejo das organizações de se tornarem mais competitivas. Ao unir forças, as empresas aumentam a sua participação no mercado, fortalecendo a base de clientes.

O processo também pode ampliar a capacidade de geração de receita de ambas as partes. Cabe ainda mencionar as circunstâncias em que a fusão e aquisição auxiliam os empreendimentos a alcançarem novos mercados ou acrescentarem itens em seu portfólio de produtos ou serviços.

Nos momentos de crises, as empresas utilizam essa estratégia para recuperação ou sobrevivência. Essa pode ser uma maneira de responder às turbulências do mercado, trocas de liderança ou instabilidades internas.

Como esses processos funcionam em negócios de capital aberto?

Como foi possível aprender, existem muitas possibilidades para a realização das operações de fusões e aquisições entre empresas. Nesse sentido, é importante entender que o processo em companhias de capital aberto tem algumas particularidades.

A diferença decorre do fato de uma empresa de capital aberto ter ações negociadas no mercado de capitais. Desse modo, ela precisa atender a alguns requisitos de comunicação, a fim de preservar os interesses dos acionistas.

Entenda como as operações funcionam nesse caso!

Fusões em empresas de capital aberto

Nas fusões, algumas etapas devem ser respeitadas, como a assembleia geral em cada companhia para aprovar o protocolo de fusão. Com a aprovação, as empresas devem nomear os peritos responsáveis por avaliar os patrimônios líquidos.

Após esses trâmites, é feita uma assembleia geral com os acionistas, que votam pela aprovação ou não dos laudos da empresa na qual eles não detêm participação. O passo seguinte é requerer a aprovação da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade).

Com a fusão aprovada, a operação deve ser divulgada ao mercado como um fato relevante. Os acionistas podem então decidir se desejam manter as suas posições ou vender os papéis pelo preço definido pelo mercado.

Aquisições em empresas de capital aberto

No caso das aquisições em companhias de capital aberto, a organização interessada em fazer a compra realiza uma análise do mercado. Ela também é responsável por fazer a elaboração da proposta e a negociação. Frequentemente existe uma consulta com os acionistas para obter a sua aprovação.

Assim como na fusão, a aquisição deve ser anunciada ao mercado como fato relevante. Se a empresa comprada for de capital aberto, ela também deverá fazer o anúncio. Ainda, a adquirente tem a atribuição de solicitar a autorização da CVM para concluir o processo.

Como você viu, os processos de fusões e aquisições em empresas de capital aberto são complexos, mas podem servir para impulsionar as companhias. Além disso, os movimentos podem afetar as suas posições no mercado financeiro, sendo essencial compreendê-los para tomar decisões embasadas.

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